Cómo evaluar económicamente un proyecto: VAN, TIR, y PRI

 

Para comenzar en todo este mar de conocimiento primero definiremos lo que es un proyecto,y este consiste en un conjunto de actividades planificadas que se llevan a cabo para alcanzar un objetivo en específico dentro de un plazo determinado y con recursos limitados. En el contexto empresarial, un proyecto puede ser cualquier iniciativa que requiere inversión de tiempo, dinero y otros recursos para lograr un resultado deseado, cómo desarrollar un nuevo producto, implementar un sistema de información, construir una planta de producción, entre otros.

Para evaluar  económicamente un proyecto, se utilizan diversas herramientas financieras que permiten determinar si la inversión de un proyecto generará un retorno adecuado. Algunos de las técnicas de evaluación económicas más comunes son estos indicadores de rentabilidad.

¿Qué se entiende por indicadores de rentabilidad? 

Los indicadores de rentabilidad son una serie de herramientas que sirven a una empresa para  medir la capacidad  que tienen de obtener beneficios, principalmente a través de los fondos propios disponibles o del activo total con el que cuenta la empresa.

• Valor actual neto (VAN) 

• Tasa interno de retorno (TIR)

• Periodo de recuperación de la inversión (PRI)

Valor actual neto 

El valor actual neto (VAN), también conocido como valor presente neto (VPN) Es un criterio de inversión que consiste en actualizar los cobros y pagos  de un proyecto o inversión para conocer cuánto se va a ganar o perder con la misma.

El Van o VPN es, por tanto, una medida del beneficio que rinde un proyecto de inversión a través de toda su vida útil, considerando una cierta tasa de descuento o interés.

Este criterio consiste en determinar la equivalencia, en el momento, de los flujos de caja que genere una inversión, comparado esta equivalencia con el desembolso inicial.

La fórmula del van depende, por lo tanto, de las siguientes variables:

• Inversión inicial previa (Io): es el monto o valor del desembolso que la empresa hará en el momento inicial de efectuar la inversión.

• Flujo netos de efectivo (FCt): representa la diferencia entre el  ingreso y gastos que que podrán obtener por la ejecución de un proyecto de inversión durante su vida uti.

• Tasa de descuento o interés (i): también conocida como costo o tasa de oportunidad, es la tasa de retorno requerida sobre una inversión. Refleja la oportunidad perdida de gastar o invertir en la presente.

• Número de periodo que dure el proyecto.

Una vez ya hecho los cálculos, nos dará los resultados, pero ¿ cómo sabremos si son los esperados?. para poder interpretarlos debemos entender lo siguiente:

• VAN > 0: el proyecto genera beneficios considerando la tasa de descuento elegida. Es decir, que crea valor.

• VAN = 0: el proyecto de inversión no genera beneficios ni pérdidas respecto a la tasa de descuento elegida. Entonces, No crea ni destruye valor.

• VAN < 0: el proyecto de inversión generará pérdida considerando la tasa de descuento elegida, por lo que deberá ser rechazado. Destruye valor.

Tasa interna de retorno (TIR)

Es la tasa de interés que reduce a cero el Valor Actual Neto (VAN). En esta se busca determinar hasta cuánto se puede aumentar la tasa de descuento exigida a la inversión. Es decir, es el porcentaje de ganancia que se espera obtener de una inversión.

La fórmula para esta herramienta es la siguiente.

Donde:

Io: inversión inicial. 

FCt: Flujo de caja del año t.

Sin embargo, por lo general es mas utilizada en el Microsoft Excel. a continuación se hace una breve explicación de como funciona: 

Si se utiliza una plantilla Excel, en la opción Función del menú Insertar se selecciona Financieras en la Categoría de Función y se elige TIR en el Nombre de la Función. En el cuadro TIR se selecciona el rango completo de valores de flujo, incluida la inversión en el año cero. Al marcar la opción Aceptar, se obtiene la tasa interna de retorno.

En términos económicos la TIR representa el porcentaje o tasa que se gana sobre el saldo no recuperado de las inversiones en cada periodo.

La tasa calculada se compara con el costo de capital utilizado por la empresa o inversionista para el descuento de los flujos proyectados. Si la TIR es igual o mayor que está,  el proyecto debe aceptarse; si es menor, debe rechazarse.

Periodo de recuperación de la inversión (PRI)

El periodo de recuperación de la inversión (PRI) conocido también conocido como payback, se define como el número esperado en años que se requiere para que se recupere la inversión original, el proceso es muy sencillo, se suman los flujos de efectivo de cada año hasta que el costo inicial de proyecto de capital quede por lo menos cubierto.

La cantidad total de tiempo que se requiere para recuperar el monto original invertido, incluyendo la fracción de un año en caso de que sea apropiada, es igual al periodo de recuperación.

El periodo de recuperación exacto puede determinarse mediante  la siguiente fórmula: 

PRI = ( Número de años de la recuperación total de la inversión original + ( costo no recuperado al inicio del año / Flujo de efectivo en el año ).

Este método es fácil de aplicar y de entender para la mayoría de las personas, independiente de la capacitación académica o del campo de trabajo, sin embargo algo muy importante a considerar es que este enfoque no considera el valor del dinero a través del tiempo.

Para concluir, la evaluación de proyecto proporciona un marco solido para tomar decisiones financieras estratégicas. Al utilizar herramientas como el (VAN), (TIR) y el (PRI), los inversores y gerentes pueden evaluar la viabilidad y rentabilidad de las iniciativas empresariales. Esta práctica permite asignar recursos de manera eficiente, identificar oportunidades de inversión rentable y maximizar el valor para todas las partes interesadas involucradas.